Diversifikation nach Sektoren im ETF-Portfolio

Visualisierung mit Highcharter

Die interaktive Visualisierung mit dem Package Highcharter ermöglicht es mir, eine weitere Variable sinnvoll in den Chart zu integrieren und somit tiefer in die Daten hineinzuzoomen. In dem ursprünglichen statischen Chart hatte ich die größten Aktien und ihren prozentualen Anteil am Gesamtportfolio abgebildet. Die zusätzliche hierarchische Variable enthält die ETFs, aus denen sich die einzelnen Aktienanteile speisen. So kann abgebildet werden, zu welchem Anteil sich beispielsweise die Apple-Anteile auf den Einzelaktienanteil, den NASDAQ-100-ETF oder den MSCI-World-ETF verteilen.

Gewichtung nach Sektoren

Der MSCI-World umfasst etwa 1600 einzelne Positionen, von denen viele nur im Promille-Bereich enthalten sind. Die große Anzahl an Positionen lässt sich weder in Tabellenform noch in einem Chart sinnvoll darstellen. Es muss somit eine zusammenfassende Kategorie genutzt werden, die mit der Sektorenklassifikation zur Verfügung steht. Etablierte Klassifikationen sind der Global Industry Classification Standard (GICS) und der Industry Classification Benchmark (ICB).

Beide verfügen über vier Hierarchieebenen. Auf der obersten Ebene befinden sich die elf Sektoren Energy, Materials, Industrials, Consumer Discretionary, Consumer Staples, Health Care, Financials, Information Technology, Communication Services, Utilities und Real Estate.

Die iShares-Daten beinhalten auch die Sektoreninformationen (übersetzt in Energie, Materialien, Industrie, Zyklische Konsumgüter, Nichtzyklische Konsumgüter, Gesundheitsversorgung, Financials, IT, Kommunikation, Versorger und Immobilien) und können somit zur Analyse der Gewichtung nach Sektoren herangezogen werden.

Da jede Aktie nur einem der elf Sektoren auf der obersten Ebene zugeordnet wird, kann die Analyse nach Sektoren gut genutzt werden, um die vielen Einzelpositionen präzise in elf Sektoren zu aggregieren. So lässt sich die Diversifikation über Geschäftsfelder analysieren. (Der Nachteil einer solchen Zuordnung ist, dass Unternehmen mit sehr heterogenen Geschäftsaktivitäten eigentlich mehreren Sektoren zugeordnet werden müssten. Amazon ist beispielsweise dem Sektor zyklische Konsumgüter zugeordnet, was den Ursprüngen von Amazon als Online-Buchhändler geschuldet ist. Mit den Amazon Web Services (AWS), den Whole-Foods-Supermärkten oder dem Einstieg im Gesundheitsmarkt ist Amazon jedoch auch in anderen Sektoren wie IT, Nichtzyklische Konsumgüter oder Gesundheitsversorgung aktiv. Insofern wird die Klassifikation jedes Unternehmens mit einem einzelnen Sektor nicht immer den umfangreichen Geschäftsaktivitäten gerecht.)

Ich bin überrascht über die geringe Diversifikation über Sektoren. Dass IT und Kommunikation einen großen Anteil haben, war zu erwarten. Ich hatte jedoch nicht gedacht, dass die sieben Sektoren Gesundheitsversorgung, Nichtzyklische Konsumgüter, Industrie, Materialien, Versorger, Energie und Immobilien lediglich 10 % des Portfolios ausmachen. Im MSCI World umfassen diese Sektoren immerhin 43 % (was gut dargestellt wird, wenn man im Chart nur Gewichtung_MSCI_World auswählt). Ich muss mir daher überlegen, meine Anlagestrategie anzupassen, um diese Sektoren zu stärken.