Der beste Zeitpunkt zum Investieren

Das beste Quartal zum Kaufen/Verkaufen

Ich habe jedes Jahr eine Summe XY zum Investieren. Welches Quartal beziehungsweise welcher Monat bietet statistisch gesehen den besten Zeitpunkt (sprich: den niedrigsten Kurs), um diese Summe anzulegen?

Um diese Frage zu beantworten, habe ich die Kursstände vom S&P 500 Total Return der letzten 31 vollständigen Jahre (1990 bis 2020) analysiert. Der S&P 500 Total Return ist ein Kursindex, der die 500 größten börsennotieren US-amerikanischen Unternehmen umfasst. Im Total-Return-Index werden im Gegensatz zum “normalen” S&P 500 auch Dividenden und andere Ausschüttungen erfasst.

Nachdem ich die Tageskurse der letzten 31 Jahre heruntergeladen habe, habe ich in jedem Jahr den niedrigsten Eröffnungskurs ausgewählt und anschließend geschaut, in welches Quartal dieser Wert fiel.

Das Ergebnis ist eindeutig: Stonks only go up. In über 50 % der Fälle liegt im ersten Quartal der beste Zeitpunkt, um sein Geld zu investieren.

Die anderen Quartale weisen deutlich unterdurchschnittlich häufig den günstigsten Kurs im Jahresverlauf auf. Auffällig ist, dass das zweite und dritte Quartal noch seltener vertreten sind als das vierte.

Die Fragestellung einmal umgedreht (Wann ist der beste Zeitpunkt zum Verkaufen?) ergibt ein noch eindeutigeres Bild. In zwei von drei Jahren fiel der beste Kurs zum Verkaufen in das 4. Quartal.

Die Anzeige der einzelnen Jahre in den Quartalsbalken gibt die Auflösung. In Bullenjahren mit kontinuierlich steigenden Kursen ist wenig überraschend das erste Quartal der beste Einstiegzeitpunkt. Die Bullenjahre der 1990er und 2010er verzeichneten somit in diesem Quartal regelmäßig den besten Einstiegszeitpunkt.

In Bärenmärkten bietet wiederum das vierte Quartal den besten Einstiegskurs. Das betrifft beispielsweise die Crash-Jahre 2001, 2002 oder 2008.

Der beste Monat zum Kaufen/Verkaufen

Die Differenzierung nach Monaten bestätigt das Bild der Quartalsanalyse. Der Januar ist in 35 % der Jahre im Untersuchungszeitraum der beste Zeitpunkt zum Investieren. Gefolgt vom März. Auffällig ist vielleicht, dass der Oktober leicht überdurchschnittlich häufig der Monat mit den günstigsten Kursen ist, was womöglich dem Oktober-Effekt geschuldet ist, der die Marktanomalie beschreibt, dass Aktien während des Monats Oktober dazu neigen, zu fallen.

Zum Kaufen gehört auch das Verkaufen. Wann ist demnach der beste Zeitpunkt zum Verkaufen? Hier sind die historischen Daten noch eindeutiger. Der beste Zeitpunkt ist so spät wie möglich. In 65 % der Fälle war der Dezember der beste Monat zum Verkaufen. Das spricht einerseits für die Stonks-only-go-up-These und für die Jahresend- oder auch Santa Claus Rally.

Resultat

Die Ergebnisse der Analyse haben mich in ihrer Deutlichkeit überrascht. Die Analysen liefern ein weiteres Argument gegen das Markettiming. Zu Beginn des Jahres auf niedrigere Kurse zu hoffen, führt statistisch gesehen selten zum Erfolg. Verkauft werden sollte hingegen so spät wie möglich.

Den für diesen Beitrag erstellten Code findest du hier: https://github.com/jantau/jantau

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